Calcolo dell'interesse composto

Tre cifre, e una sola è vera

Cerchi «calcolo interesse composto» e troverà trenta calcolatori che rendono tutti lo stesso numero: il capitale lordo, al netto di nulla, in euro dell'anno di arrivo. È la più lusinghiera delle tre cifre che si potrebbero dare, e l'unica che non corrisponde a niente di ciò che incasserà.

Prendiamo un caso ordinario: 10 000 € investiti, 200 € al mese, vent'anni, un 5 % di rendimento. La risposta universale è 108 025 €. Presuppone che nessun contratto prelevi nulla e che i prezzi non salgano mai.

Aggiungiamo quello che una polizza vita media preleva davvero — il 2 % su ogni versamento, lo 0,85 % l'anno sul montante — e il capitale scende a 94 354 €. I costi si sono presi 13 671 €, il 12,7 % di quanto avrebbe avuto senza di essi. Non ha pagato 13 671 € di costi: ne ha pagati 9 094, e il resto è ciò che quei costi avrebbero reso se fossero rimasti investiti. È il meccanismo che il simulatore dei costi dettaglia su tre contratti.

Togliamo infine l'inflazione, al 2 % — l'obiettivo della banca centrale, quindi l'ipotesi bassa. I 94 354 € ne comprano 63 497 di oggi. Sui 58 000 € che avrà versato, l'arricchimento reale è di 5 497 € in vent'anni: il suo rendimento non era del 5 %, ma dello 0,76 %. È lo stesso meccanismo che rode un patrimonio nel suo insieme, e si vede solo se lo si calcola.

Questo non vuol dire che non si debba investire — l'alternativa, lasciare i soldi sul conto corrente, dà un rendimento reale del −2 %. Vuol dire che le tre leve che contano non sono quelle che si crede: prima la durata, poi i costi, e il rendimento obiettivo per ultimo. La prima è gratis, la seconda si tratta, e la terza non si decreta.

Interesse composto

Gli interessi di un anno producono a loro volta interessi l'anno successivo. Ecco perché la curva non sale in linea retta: si apre lentamente nei primi anni, poi accelera — e la maggior parte del capitale finale si forma nell'ultimo terzo della durata.

Costi di gestione

Una percentuale del suo montante prelevata ogni anno, qualunque cosa accada. Sembra innocua perché è piccola; è considerevole perché si applica a un capitale che cresce, e perché divora anche gli interessi che quel capitale avrebbe prodotto.

Euro di oggi

Quanto varrà una somma futura, espressa in ciò che compra adesso. Al 2 % di inflazione, 100 000 € fra vent'anni ne comprano 67 000: l'unica cifra confrontabile con il suo bilancio attuale.

Rendimento reale

Il rendimento che resta tolti costi e inflazione. È l'unico che descriva un arricchimento: un libretto all'1,7 % con un'inflazione al 3 % ha un rendimento reale del −1,3 %, e perde potere d'acquisto ogni anno.

Le quattro cifre, e quale conta davvero

1. 1

   La durata

   L'unica leva gratuita, e di gran lunga la più potente. Vent'anni al 5 % trasformano 58 000 € versati in 108 000; trent'anni in 208 000. Dieci anni in più non costano nulla e raddoppiano il risultato.

2. 2

   I costi

   L'unica leva che si tratta. Un punto in meno di costi di gestione vale, su trent'anni, più di un punto in più di rendimento — perché è certo, mentre il rendimento non lo è.

3. 3

   Il versamento mensile

   Più regolare che grosso. 200 € al mese per vent'anni battono 40 000 € investiti in una volta a metà percorso, e nel frattempo livellano il prezzo d'ingresso.

4. 4

   Il rendimento

   Quello che si cita per primo e che si domina meno. Prenda la parte bassa della forchetta: una proiezione ottimista si corregge solo scoprendo, troppo tardi, che manca un terzo del capitale.

Questo calcolo ignora la fiscalità, che dipende interamente dal contenitore in cui il denaro dorme — polizza vita, PEA, PER o conto titoli non sono tassati allo stesso modo, né in entrata né in uscita. E presuppone un rendimento costante, cosa che i mercati non sono mai. Per il resto, [faccia prima il conto di ciò che ha](netWorth): una proiezione vale solo per il suo punto di partenza, e l'evoluzione di un patrimonio reale non somiglia mai a una curva liscia.

Domande frequenti